澳大利亚规模最大的养老金基金AustralianSuper投资策略主管约翰·诺曼德透露，该基金正计划在明年削减全球股票的配置比例，原因是有迹象表明，美国股市中的人工智能热潮可能正逐渐降温。
该基金指出，一方面，美国大型科技企业的估值相较于历史水平已处于高位；另一方面，用于人工智能投资的杠杆规模正“飞速”扩张，与此同时，通过并购、风险投资以及公开上市等方式进行的募资节奏也在加快。
“我已察觉到多重因素正在积聚，这意味着我们将在明年某个时点降低公开股票的配置比例。”诺曼德表示。
“这是人工智能周期步入成熟期，与2027年美联储转向紧缩政策这两大趋势相互作用的必然结果。”
在AustralianSuper的投资组合中，其国际股票的配置比例相较于基准指数存在最大幅度的超配，超出基准配置比例3个百分点。
诺曼德认为，与人工智能相关的股票目前尚未形成泡沫，但自今年10月以来，该基金已在调整海外股票配置结构，通过增加上市基础设施企业的持仓来实现投资多元化。
该基金计划在2026年进一步提高私募股权的配置比例。
诺曼德还指出，债券市场存在“潜在脆弱性”。原因在于，投资者目前预计美联储在2027年仅会加息25个基点，然而从历史经验来看，美联储在一轮降息周期结束后的次年，加息幅度通常会超过这一水平。
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责任编辑：刘明亮
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